¿Llegó la hora de resucitar la economía keynesiana?

John Maynard Keynes escribió su Teoría General en 1936. Si lo hubieran congelado para despertarlo hoy, ¿qué diría sobre este convulso 2016?

Imaginemos este escenario: a finales de 1936, poco después de la publicación de la Teoría General, su clásico,  John Maynard Keynes es congelado criogénicamente para ser devuelto a la vida 80 años después.

El panorama en ese momento era desalentador. Empezaba la Guerra Civil en España, las purgas de Stalin estaban a toda marcha y Hitler había desobedecido el Tratado de Versalles remilitarizando la región de Renania. La recuperación de la Gran Depresión aún era frágil, era el año de la marcha de Jarrow en Reino Unido y Franklin D. Roosevelt ganaba por segunda vez las elecciones presidenciales en EEUU.

Cuando se despierta en 2016, Keynes quiere saber qué ha ocurrido en las últimas ocho décadas. Le dicen que el desempleo masivo de los años treinta se resolvió por fin pero solo porque las grandes potencias redoblaron la producción militar mientras se lanzaban a la guerra por segunda vez en 25 años.

La buena noticia, se entera Keynes, es que las lecciones de los años treinta fueron aprendidas. Los gobiernos se comprometieron a mantener la demanda en un nivel alto para lograr el pleno empleo. Además, reciclaron los impuestos acumulados durante los años de crecimiento sólido y los convirtieron en mayor inversión en infraestructuras públicas. También tomaron medidas para asegurarse de que la brecha entre ricos y pobres fuera cada vez menor.

El período entre la reelección de Roosevelt y la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca se puede dividir en dos partes: los 40 años hasta 1976 y los 40 siguientes.

Keynes descubre que los gobiernos se han apartado de sus ideas. En lugar de registrar superávit presupuestarios cuando tienen viento a favor y déficits en las épocas de vacas flacas, funcionan con déficit todo el tiempo. Los gobiernos no saben distinguir entre inversión y gastos corrientes.

En el Reino Unido, diciembre de 1976 marca un punto de inflexión. A principios de ese mes se produjo un momento crítico cuando el Consejo de Ministros, dividido y sumido en el caos, acordó adoptar la austeridad a cambio de devolver un préstamo del Fondo Monetario Internacional, necesario para apoyar a una libra en caída libre.

Los miembros del Partido Laborista habían sido monetaristas a su pesar; los fieles de Thatcher que llegaron después eran fieles creyentes. Levantaron los controles al movimiento de capitales, abandonaron el pleno empleo como objetivo principal de las políticas económicas, redujeron el poder de los sindicatos, recortaron los impuestos para los que más tenían, y permitieron que se profundizara la desigualdad y que las finanzas crecieran a medida que bajaba la producción.

La embestida contra las organizaciones de trabajadores y los recortes en el gasto público achicaron la demanda efectiva, disimulada por la baja en las tasas de interés. El dinero barato causó un pequeño aumento de inversiones productivas aunque menor comparado con la especulación en la bolsa de valores y el mercado de propiedades. Finalmente, la burbuja explotó y, igual que en 1929, se desencadenó una terrible crisis económica.

Eso explica por qué los titulares de los periódicos que Keynes lee en el año 2016 se parecen tanto a los de 1936 con las altas tasas de desempleo y la falta de crecimiento. Eso explica también los resultados de los  referendos en el Reino Unido y en Italia, los de las elecciones presidenciales en EEUU y el creciente apoyo a los partidos de la extrema derecha en Francia y Alemania.

Aun así, Keynes se sorprende al descubrir que la crisis no ocurrió ni en 2016 ni en 2015, sino ocho años antes. ¿Qué ha pasado durante todo ese tiempo?, se pregunta el economista británico.

Le explican que, en un primer momento, los bancos centrales rebajaron las tasas de interés a niveles nunca vistos. En el Reino Unido, los costes de endeudamiento se redujeron hasta 0,5%, un porcentaje aún más bajo que el mínimo de 2% con el que la libra salió del patrón oro en 1931. No fue todo. Los bancos centrales también compraron bonos del sector privado con el objetivo de aumentar el suministro de dinero y reducir así el tipo de interés del mercado (también llamados tipo de interés a largo plazo).

Las dos iniciativas merecen la aprobación de Keynes. En su trabajo aconsejaba políticas monetarias agresivas para que las tasas de interés más bajas estimulasen las inversiones del sector privado: en la mayoría de los casos, es lo que saca a las economías de la recesión.

¿Qué han hecho los gobiernos?

Pero, dice Keynes, la política monetaria tal vez no sea suficiente si la caída es grave. Hay ocasiones en que no importa lo bajas que estén las tasas de interés, las empresas privadas no invierten porque ven el futuro como demasiado incierto. La gente ahorra el dinero en lugar de gastarlo. Las políticas monetarias se vuelven como el soma, la droga del libro Un mundo feliz, de Aldous Huxley: calma los ánimos y oculta el hecho de que algo raro está sucediendo.

A Keynes le cuentan que se necesitaron dosis cada vez más grandes de soma para que la economía global siguiera funcionando, con bajas inversiones que derivaron en una pobre productividad y con tasas de crecimiento muy por debajo de las registradas en los años previos a la crisis. Keynes hace la pregunta obvia: si las políticas monetarias dejaron de ser efectivas, ¿qué han hecho los gobiernos para ayudar?

Es obvio poner el tema sobre el tapete. La Teoría General de Keynes puntualiza que el deseo de invertir del sector privado se ve afectado por “espíritus animales”. Cuando están bajos, los gobiernos deberían interceder con inversión pública, incluso a costa de crear un déficit presupuestario más elevado: gracias al mayor crecimiento que resultará de esta medida, la inversión se pagará a sí misma con creces.

Keynes se horroriza cuando le dicen que, salvo un breve estímulo colectivo en el año 2009, no se siguió este enfoque. Los gobiernos empezaron a preocuparse enseguida por el tamaño de los déficits  y recortaron la inversión pública.

Pero un bajo crecimiento significa que la reducción del déficit llevará más tiempo del esperado y las tasas de interés ultra bajas durante gran parte de la década han vuelto a derivar en burbujas en el precio de los activos. Los niveles de endeudamiento del sector privado están subiendo. Para Keynes, todo es predecible de una forma deprimente. Hora de volver a 1936.

Pero antes de que regrese a su tiempo, le piden a Keynes un consejo para los legisladores de 2016. El economista dibuja tres alternativas al estado actual de las cosas. Los planes de recortar los impuestos y gastar en infraestructura de Trump producirán a corto plazo un gran crecimiento, pero Keynes no está muy entusiasmado. Teme que la inversión en el tipo de infraestructura pública que EEUU necesita verdaderamente no sea mucha y que el estímulo esté mal enfocado.

La segunda opción sería abusar de las tasas de interés, en mínimos, y lanzarse a pedir préstamos para proyectos de inversión a largo plazo. Según Keynes, los gobiernos podrían hacerlo sin alarmar a los mercados mientras sigan sus enseñanzas y los préstamos sean solamente para invertir.

La tercera opción requiere más creatividad con la expansión cuantitativa (QE, por sus siglas en inglés), dice Keynes. En lugar de usar el dinero sólo para el juego de la especulación, ¿por qué los gobiernos no lo aprovechan para financiar la infraestructura? Construir viviendas con la QE tiene sentido; inflar el valor de las viviendas, no.

Mark Zuckerberg se gradúa en Harvard 12 años más tarde

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El multimillonario estadounidense fundador de Facebook, Mark Zuckerberg, anunció hace ya algunos días su regreso a la Universidad de Harvard para obtener finalmente su título universitario después de haber abandonado la carrera en el año 2005, cuando estaba en segundo curso, para mudarse a California a trabajar en su plataforma social.

Y es que, fue en Harvard donde comenzó a gestarse la que hoy en día es una de las mayores empresas del planeta, valorada en unos 400.000 millones de dólares y con casi 2.000 millones de usuarios activos.

El empresario no sólo participó en la ceremonia de graduación sino que además tuvo el honor de pronunciar el discurso de apertura de este año antes de recibir su título honorífico.

Una vez terminado el acto de graduación el propio Zuckerberg subió a su cuenta personal de Facebook una foto, con sus padres y su recién estrenado título, a la que acompañaba la frase: “Mamá, siempre te dije que volvería para obtener mi título”.

Zuckerberg se ha convertido así en el segundo CEO de una empresa tecnológica en recibir un título honorario de Harvard después del que se le concedió hace una década al fundador de Microsoft, Bill Gates.

FUENTE: EL MUNDO

COMENTARIO:

La carrera de Mark Zuckemberg esta llena de éxitos desde que dejo la universidad para dedicarse a tiempo completo a la red social mas famosa del mundo, Facebook. Pero el multimillonario nunca dejo de pensar durante estos 12 años la importacia que tenía el sacarse el titulo de una de las univesidades mas prestigiosas de EEUU y del mundo.

Al parecer esta acción ha sido movida por la promesa que hizo Zuckemberg a su madre, y una vez obtenido este titulo, se iguala a Bill Gates como segundo CEO de una empresa tecnologica en conseguir un titulo honorario en Harvard.

 

BBVA ve una composición “virtuosa” y “aceleración” en el crecimiento de la economía

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BBVA ve una composición “virtuosa” y “aceleración” en el crecimiento de la economía

En una nota, el servicio de estudios destaca que la actividad encontró soporte tanto en la demanda doméstica, con 0,6 puntos porcentuales, como en la contribución “modesta” de la demanda externa, con 0,2 puntos porcentuales, que no obstante explica la aceleración del crecimiento en el primer trimestre. En lo que respecta a la demanda doméstica privada, BBVA Research subraya que el avance “superior al esperado” tanto de la inversión en maquinaria y equipo (+3,1%) como en la construcción…

Además, el empleo en el sector privado avanzó “con fuerza” (101.400 puestos de trabajo), mientras que en el sector público acreció marginalmente (13.000 de puestos de trabajo). Con este aumento de la actividad y del empleo, la productividad aparente del factor trabajo se desaceleró 0,2 puntos porcentuales, hasta el 0,1%. La remuneración nominal por asalariado avanzó el 0,4% interanual, seis décimas menos que el deflactor implícito del PIB, lo que dio lugar a una caída de la remuneración…

 

 


COMENTARIO: BBVA Research, el servicio de estudios de la entidad, señala que alza del PIB del 0,8% reflejado por la Contabilidad Nacional del primer trimestre corrobora la “aceleración” del crecimiento, y la evolución de las exportaciones y la inversión muestran una “composición virtuosa” del mismo.
FUENTE: EUROPAPRESS

El Consejo Social pide incentivar el trabajo entre mujeres y jóvenes

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El presidente del Comité Económico y Social (CES) de la Comunidad Valenciana, Rafael Cerdá, ha destacado este viernes que la mejoría macroeconómica en el territorio valenciano “no tiene reflejo en la economía familiar” y ha abogado por medidas para incentivar el empleo entre las mujeres y los jóvenes.

Cerdá ha hecho estas declaraciones después de que el pleno de la entidad haya aprobado por unanimidad la ‘Memoria socioeconómica y laboral de la Comunitat Valenciana’ de 2016, que elabora cada año la entidad.

Un problema especialmente grave es la alta tasa de desempleo femenino, por lo que Cerdá ha abogado por medidas y políticas para “revertir esta tendencia y la mujer pueda tener trabajo digno bien remunerado”.También ha mostrado su preocupación por el desempleo juvenil, pese a que el mismo ha disminuido respecto a 2015.

Por sectores de actividad Cerdá ha puesto el acento en la producción agropecuaria, que ha experimentado un retroceso del 0,2 % en 2016. Por contra el sector de la construcción fue en 2016, junto a la industria manufacturera, el que más creció en la Comunidad Valenciana, con un avance del 3,5 %., frente al 2,5 % registrado en España. También se ha referido al turismo, que creció un 4 % en la Comunitat, que en 2016 recibió 75,6 millones de turistas, un 10,3 % más que en 2015.

La memoria analiza también el mercado de trabajo y las políticas de empleo en la Comunidad Valenciana, marcadas, según Cerdá, por la reforma laboral, ya que desde su aprobación se han aprobado más convenios de empresa que colectivos.

El secretario general de CCOO en Castellón y miembro del CES, Manel Nieto, ha indicado que en esta fórmula de negociación colectiva “el trabajador no está en igualdad de condiciones con la empresa”. Nieto ha indicado también que la cobertura social en la Comunitat “dista mucho de la media estatal, ya que aquí la pobreza está más feminizada” y además “el tejido productivo es débil” al estar basado en la pequeña y mediana empresa.

FUENTE: EL MUNDO

Bankia devuelve 170 millones a 34.000 clientes por las cláusulas suelo

  • Los afectados pueden elegir entre el ingreso en efectivo o amortizar el capital pendiente de pago de su hipoteca

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Bankia ha abonado casi 170 millones de euros a 34.000 clientes que reclamaron lo cobrado de más por las cláusulas suelo.La acción se ha llevado mediante el procedimiento exprés que puso en marcha la entidad el pasado 3 de febrero.

De este modo, los clientes tienen que acudir a una sucursal de la entidad, donde se les entrega una plantilla de solicitud de la restitución de las cantidades, y donde, en la mayoría de los casos, está calculado con antelación el importe a devolver.

El cliente puede elegir entre ingreso en efectivo o amortizar capital pendiente de pago de su hipoteca

Una vez analizado que el cliente forma parte del colectivo amparado por este proceso, Bankia le ofrece el abono de la cantidad pagada de cláusula suelo, más el interés legal del dinero de todo el periodo. El cliente puede elegir entre ingreso de efectivo inmediato en su cuenta o amortizar capital pendiente de pago de su hipoteca.

Tal y como ha explicado este viernes Bankia, que ha recordado que ya no aplicaba estas cláusulas desde septiembre de 2015, el citado procedimiento puesto en marcha es una forma “transparente, sencilla y gratuita para analizar si correspondía devolver el importe pagado por las cláusulas suelo y que, además, permite ahorrar tiempo y dinero en procedimientos judiciales”.

El Gobierno aprobará una Comisión de Seguimiento, Control y Evaluación para la devolución de las cláusulas suelo

El Gobierno tiene previsto aprobar durante la reunión del Consejo de Ministros de este viernes la Comisión de Seguimiento para el procedimiento extrajudicial de devolución de las cláusulas suelo aprobado el pasado mes de enero.

En concreto, el Ejecutivo dará luz verde al decreto por el que se crea y regula la Comisión de Seguimiento, Control y Evaluación previsto en elReal Decreto Ley de medidas urgentes de protección de consumidores en materia de cláusula suelo indebidas.

Comentario: Esta clase de noticias intentan dar un enfoque positivo de la justicia española la cual ha quedado más que demostrado en nombras ocasiones que no funciona correctamente.

Se debe seguir en este camino y forzar que la justicia se ponga de lado de las familias necesitadas en lugar de las grandes empresas y empresarios como sucedió en su día con el caso Bankia. Es por eso que con estos titulares se fija un camino que tener siempre presente para poder vivir en un país dónde su justicia sea justa y equitativa para todo el mundo.

FuenteLa Vanguardia

Guindos afirma que la corrupción no tiene coste económico, sino social

  • El ministro de Economía llama a no bajar la guardia pese al contexto de crecimiento que se vive en España

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El ministro de Economía, Luis de Guindos, ha evitado este jueves cuantificar el impacto económico de los casos de corrupción que se han dado recientemente. “El coste no es económico, es social. Está en la desazón que genera”, planteó. Asimismo, cree que el mundo institucional funciona en la lucha contra ella: policía, Guardia Civil y juzgados acaban demostrando que “quien la hace la paga”.

Guindos se ha mostrado así de seguro en la XXXIII Reunión del Cercle d’Economia en Sitges, donde ha pedido no bajar la guardia pese a que “los datos que vamos conociendo son los mejores desde el inicio de la crisis”.

Los riesgos no desaparecen

Aunque estemos en un contexto positivo y pese al buen tono de la economía, aún se dan “riesgos a la baja”. El principal es la “otra cara de la moneda de la globalización”, el proteccionismo. Pero en el horizonte aparecen también el Brexit, la retirada de estímulos de los bancos centrales, la amenaza de los populismos… Y los riesgos también pueden venir desde dentro. “Puede que nos equivoquemos, que la agenda de reformas no sea la necesaria”, reconoció. Por eso, una vez más recordó que “la economía española aún es vulnerable”.

El ministro se mostró especialmente crítico con la amenaza del populismo. Planteó que se basa en dos grandes premisas. La primera, la existencia de “un chivo expiatorio”, un mal que siempre viene de fuera. La segunda, que las recetas a aplicar son “mágicas y simples”. Incluso lo ha relacionado al caso catalán, momento que ha aprovechado para decir que “ningún territorio le da la más mínima posibilidad a la independencia”. Como en ocasiones anteriores, sostuvo que ese escenario “tendría un impacto extremadamente negativo”.

Faltan empresas más grandes

Mirando a España, y en el ámbito económico, el ministro también insistió en la necesidad de que la empresa gane tamaño. “El tamaño de la empresa española es muy pequeño”, analizó. Ello lastra la internacionalización y la captación de financiación, entre otras desventajas. ¿Dónde radica el problema? Citó la regulación, que limita el crecimiento y “está teniendo un efecto muy negativo”.

Así, las empresas de menor tamaño quedan atrás en la carrera del I+D. “Lo hacen las empresas grandes. Es difícil para una pequeña tener los incentivos para hacerla”, dijo.

Una verdadera Europa unida

Fuera de nuestra fronteras, en el ámbito europeo, planteó la necesidad de una verdadera unión continental. Pidió unión fiscal, monetaria, económica y política. “Nos hemos quedado bastante atrás”, criticó. Sobre todo en un contexto europeo de crecimiento, “un momento de encrucijada”.

“Los próximos seis o nueve meses serán relevantes para definir el futuro de la economía de la zona euro”, tras la reciente elección de Macron en Francia y las elecciones alemanas que se vienen, prosiguió. Más allá aparece el Brexit. “No somos conscientes de las implicaciones que va a tener”, planteó. Donde sí está seguro es en que se avecinan “años de tensión” por las negociaciones de la salida de Reino Unido de la UE.

 

Fuente: La Vanguardia

 

Nadal asegura que actualmente la energía nuclear es “insustituible”

El ministro de Energía, Turismo y Agenda Digital, Álvaro Nadal, se ha mostrado convencido de que, en un futuro, España será capaz de sustituir la producción de energía nuclear por fuentes de energía renovable que tengan las mismas ventajas y que no tengan sus inconvenientes. Sin embargo, ha incidido en que “hoy por hoy” no es posible plantear un cese en el uso de esta fuente de energía.

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“La energía nuclear, hoy por hoy, es la única capaz de hacer dos cosas: producir en base unas 8.000 horas al año y no emitir CO2. Ninguna otra tecnología es capaz de hacerlo. ¿Se pueden sustituir hoy por hoy esas dos características con otra tecnología? No”, ha incidido durante la clausura de la jornada sobre la Ley de Cambio Climático y Transición.

Según ha indicado, uno de los requisitos para que se produzca la sustitución es la mejora de las tecnologías de almacenamiento energético, con los cuales “seguro que podría haber una sustitución perfecta, ideal, de la energía nuclear”, pero ha hecho hincapié en que “la gran pregunta” es cuándo se va a producir el desarrollo tecnológico necesario para ello.