Cerrado el acuerdo con Alemania para inyectar 2.000 millones de euros a las pymes españolas Cerrado el acuerdo con Alemania para inyectar 2.000 millones de euros a las pymes españolas

El ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, ha anunciado hoy que el Instituto de Crédito Oficial (ICO) y su homólogo alemán (KfW) han cerrado el acuerdo para inyectar de forma conjunta 2.000 millones de euros en pymes españolas

Durante la sesión de control al Gobierno en el Congreso, el ministro ha explicado que esa inversión se hará tanto en financiación a largo plazo como en capital. De Guindos y el ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, anunciaron a finales de abril en Loja (Granada) este plan para aportar financiación a las pymes españolas y contribuir a crear empleo. Por su parte, a principios de junio, el ministerio de Finanzas alemán ya había anunciado que Alemania concedería a las pequeñas y medianas empresas españolas una ayuda de unos 1.000 millones de euros como parte de un intento de combatir el creciente desempleo en el sur de Europa. De Guindos ha adelantado hoy que el ICO ha concedido durante los cinco primeros meses del ejercicio un 52% más de crédito que en el mismo periodo del ejercicio anterior. “Esta tendencia se va a mantener”, ha asegurado el ministro de Economía, quien ha añadidio que el coste de esta financiación es más barato que hace un año. Pese a las declaraciones de De Guindos, un portavoz del Banco alemán de Crédito para la Reconstrucción y el Desarrollo (KfW) ha señalado a Efe que el plan de préstamos de Alemania a las pymes españolas asciende a 800 millones y que se negocian todavía las condiciones.

Sin duda es una gran noticia, gracias a éste acuerdo conjunto, el acceso al crédito por parte de las pymes dejará de ser una utopía. Debemos tener en cuenta que el tejido empresarial español esta formado casi en su totalidad por pequeñas y medianas empresas.
La inyección de liquidez dará competitividad al sector empresarial y salvará múltiples empresas al borde del cierre. 
También habrá que ver como se realiza la administración de dichos créditos, así como su concesión y la solvencia de las empresas que lo reciben.

Arnau Rojals Pons

Fuente: Expansión

Lagarde: el programa de compra de bonos del BCE evitó el desastre Lagarde: el programa de compra de bonos del BCE evitó el desastre

El anuncio por parte del Banco Central Europeo (BCE) de un programa para la compra de bonos soberanos de países en apuros, denominado OMT, sirvió de punto de inflexión a la crisis y contribuyó a evitar el desastre, defiende la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde.

“La decisión del BCE de intervenir lo cambio todo”, asegura Lagarde en una entrevista concedida al diario alemán ‘Sueddeutsche Zeitung’. “El programa OMT evitó un desastre y contribuyó a que la política monetaria recuperase su efectividad”, señala. En este sentido, la ex ministra de Finanzas francesa considera que sin la intervención del BCE, personificada en la declaración de intenciones de su presidente, Mario Draghi, quien afirmó en Londres hace un año que la entidad haría “cualquier cosa para preservar el euro”, asegurando que “será suficiente”, ha sacado al conjunto de la eurozona del estancamiento, reduciendo el riesgo de tensiones sociales. La publicación de la entrevista con la máxima responsable del FMI coincide con el segundo día de la vista oral abierta por el Tribunal Constitucional alemán, que examina si este programa del BCE excede el mandato de la entidad y vulnera competencias del Estado alemán.

Vemos como el Banco Central Europeo hace sus deberes y cumple con, al menos, alguna de sus funciones. 

Arnau Rojals Pons

Fuente: Expansión

Pimco advierte: hay un 60% de posibilidades de que se produzca una nueva recesión globa Pimco advierte: hay un 60% de posibilidades de que se produzca una nueva recesión global

El mayor gestor de bonos del mundo advierte de los riesgos que implica el creciente nivel de deuda de los países desarrollados y no descarta una nueva recesión global si se mantiene esa tendencia
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El fondo, que gestiona activos por valor de unos 285.200 millones de dólares y está dirigido por Bill Gross, ve un 60% de probabilidades de que se produzca una nueva recesión. El gestor de carteras generalistas y miembro del Comité de Inversión de Pmco, Saumil H. Parikh, ha explicado que “teniendo en cuenta que la última recesión global tuvo lugar hace cuatro años y teniendo en cuenta que la economía global está significativamente más endeudada hoy que hace cuatro años, creemos que ahora mismo la probabilidad de que experimentemos una nueva recesión es de más del 60% en los próximos tres o cinco años”.

Pimco reduce un 2% su participación en bonos de EEUU

El fondo ha reducido su tenencia en bonos del Tesoro estadounidense un 2% durante el mes de mayo. La firma había aumentado su tenencia en bonos del tesoro de EEUU desde el 33% de marzo hasta el 39%. En mayo la operación ha sido a la inversa y ha reducido la deuda estadounidense de su cartera de inversión desde ese 39% que tenía a finales de abril al 37%. En la carta mensual que Pimco envió a sus inversores en mayo el fondo explicaba que los bonos del Tesoro de EEUU son una opción mejor a disponer de efectivo “siempre y cuando los bancos centrales y los países con reservas en dólares –como China y Japón- sigan participando”. Pimco también ha reducido en mayo sus tenencias de créditos con grado de inversión hasta un 6%, desde el 7% previo, así como su porcentaje de deuda emitida en mercados emergentes fuera de EEUU, que disminuyó desde el en abril 10% hasta el 7%. Así mismo, el fondo también ha disminuido ligeramente sus tenencias de activos en mercados emergentes desde el 8% en abril, hasta el 7% en mayo. 

 

En mi opinión, discrepo significativamente de la predicción de Pimco ya que los síntomas de la recuperación generalizada empiezan a ser visibles.
Es cierto, que el sistema tiene fallos y que el nivel de endeudamiento es superior al de hace 4 años. Aún así la recuperación es necesaria y posible. Confiemos en que las predicciones de Pimco sean erróneas. 

Arnau Rojals Pons

Fuente: Expansión

Deloitte no descarta la venta de activos de Pescanova tras el crédito

Deloitte, administrador concursal de Pescanova, no ha descartado la futura venta de activos de la firma gallega, aunque, de momento, sigue centrada en lograr lo antes posible la inyección de liquidez, por importe de 55 millones de euros, que la compañía necesita con urgencia para seguir operando, según ha informado a Europa Press en fuentes conocedoras del proceso.

Una vez firmado este crédito, pendiente del ‘sí’ definitivo de la banca, los nuevos gestores podrían ‘adelgazar’ la compañía, con desinversiones de algunos activos, pese a que todavía no hay nada decidido.

Ambas partes, según han señalado las mismas fuentes, tienen mucho interés en que la financiación a Pescanova quede resuelta cuanto antes, para lo que siguen trabajando intensamente con el fin de zanjar esta cuestión antes de fin de mes, mientras que se desinfla la posibilidad de algunos fondos internacionales como Oaktree acaben prestando dinero a la compañía gallega.

Lo principal ahora es que Deloitte logre que otras entidades financieras, entre ellas Santander y BBVA, se sumen a este crédito urgente, que ha recibido ya el respaldo de Bankia, Sabadell, Popular, NCG Banco y Caixabank.

La petición de liquidez por parte de los nuevos gestores de la compañía se destinará fundamentalmente al pago a proveedores de filiales en el extranjero, sobre todo de Argentina y Chile.

La concesión de este crédito está sujeta a condiciones: la inyección de liquidez se destinará a financiar circulante y tendrá consideración de deuda privilegiada, es decir, los bancos tendrán preferencia de cobro para recuperar ese dinero.

Dicho importe, que será necesario “como mínimo” para afrontar la gestión diaria de la empresa gallega y los pagos a proveedores o nóminas, figurará al margen de la deuda bancaria de la compañía, que se sitúa en unos 3.004 millones de euros.

Deloitte considera urgente este crédito de 55 millones para la continuidad de la firma, ya que de no materializarse, el escenario de liquidación no es descartable.

En conclusión, si la banca no es capaz de inyectar dinero a Pescanova (empresa a priori solvente que se encuentra en un momento dificil) vemos que es un reflejo del poco sentido común del sector bancário y del gobierno. 
Por qué rescatar a Bancos y no rescatar a empresas que ofrecen empleo a la sociedad? 

Fuente: Expansión 
 

Dos ministros del Gobierno de Cameron a favor de abandonar la Unión Europea

Dos ministros conservadores del Gobierno del británico David Cameron señalaron hoy que votarían a favor de que el Reino Unido abandone la Unión Europea (UE) si se celebrase ahora un referéndum.

El ministro de Defensa, Philip Hammond, se sumó hoy a las palabras expresadas horas antes por el titular de Educación, Michael Gove, quien dijo a la BBC que “la vida (fuera de la UE) sería perfectamente tolerable” e incluso “habría algunas ventajas”.

También en declaraciones a la cadena pública, el ministro británico de Defensa, Philip Hammond, señaló hoy que, “si la elección es entre una UE exactamente como es ahora y no ser parte de ella, tengo que decir que estoy a favor de los argumentos de Gove”.

No obstante, ambos ministros expresaron su respaldo a la estrategia defendida por Cameron para renegociar la posición del Reino Unido con la Unión Europea antes de convocar esa prometida consulta popular.

El primer ministro británico se ha comprometido a convocar un plebiscito sobre la permanencia o salida del Reino Unido de la Unión Europea en 2017 si el Partido Conservador gana los comicios generales previstos para 2015.

Las declaraciones de sus dos ministros, ambas en programas dominicales de la BBC, se producen antes de una posible votación en la Cámara de los Comunes de una moción de conservadores euroescépticos acerca de la falta de legislación para celebrar el referéndum sobre la pertenencia del Reino Unido a la UE.

La ausencia de referencias a la legislación necesaria para convocar esa consulta en el discurso pronunciado el día 8 por la reina Isabel II en el Parlamento, en el que el Gobierno británico resume sus prioridades, ha enfurecido al ala más antieuropea del Partido Conservador de Cameron.

Si lo acepta el presidente de los Comunes, John Bercow, el miércoles se votará una moción promovida por “tories” euroescépticos que piden a Cameron que introduzca la legislación favorable a ese referéndum europeo.

Un portavoz de Downing Street dijo que el Gobierno ha pedido a sus ministros que se abstengan en esa votación mientras se dará libertad de voto a los diputados.

Alrededor de cien parlamentarios “tories” podrían apoyar esa moción, según los medios británicos, si bien no prosperará por la oposición de liberaldemócratas y laboristas

En conclusión, me parece razonable la opinión de dichos ministros, pero me atrevería a calificar de pésima la implicación del Reino Unido en la integración económica de la Unión Europea.

Creo que tratándose de uno de los países fundadores, y teniendo en cuenta el peso que tiene, no podemos permitir que un país miembro haga y deshaga como lo ha hecho y pretende hacer el Reino Unido.

Por una parte, no incorporaron la moneda única hecho que ya muestra la poca implicación en el proyecto conjunto, y ahora pretenden desmarcarse cuando la situación se presenta adversa para el conjunto de países.

Es cierto que si el supuesto referéndum fuera favorable a su salida, se debería respetar la iniciativa pero se deberían tomar medidas para que los miembros restantes no tomaran la misma decisión de abandonar el barco cuando éste se hunde.

En vez de ésto, se debería animar al grupo para que permanezca unido y reflotar ésta situación adversa.

Fuente: Expansión

Arnau Rojals

Apple brilla menos pero gana tanto como Microsoft y Google juntas

Apple ha perdido fuelle: el crecimiento se ralentiza, la acción no brilla como hace un año y se echan en falta novedades. Sin embargo, sus cifras de negocio siguen siendo asombrosas.

Apple ha dejado de ser una fábrica de buenos titulares. En menos de un año, la euforia ha dado paso al pesimismo. “El beneficio de Apple cae por primera vez en una década”, “Apple advierte de que los ingresos pueden descender este trimestre”, “La acción pierde un 40% desde los máximos de septiembre”, “El iPhone pierde cuota ante el empuje de Samsung”…

Muchos se preguntan si la edad de oro de Apple ha pasado a la historia. La fiebre que contagió a algunos analistas hasta el punto de fijar el precio de la acción en 1.000 dólares en 2014 ha dado paso al nerviosismo. La acción cotiza ahora a 445 euros, muy lejos del máximo de 705 que alcanzó en septiembre, a pesar de la recuperación que ha experimentado desde que presentó resultados el pasado 23 de abril.

Los inversores deben asumir que Apple no puede mantener el asombroso ritmo de crecimiento de los últimos años, propio de una start up. Es prácticamente imposible: la facturación aumentó un 66% en 2011 y un 45% en 2012. A ese ritmo, en cinco años, alcanzaría unos ingresos de 1,2 billones de dólares. Toni Sacconaghi, analista de Sanford C. Bernstein, pronostica que el crecimiento de la compañía se ralentizará los próximos años hasta situarse en el 8% en 2015.

Aunque Apple pierda fuelle en crecimiento, está obligada a volver a sorprender si quiere ser la compañía que marque el ritmo de la industria tecnológica. Muchos analistas coinciden en que la caída en la bolsa de Apple se debe a la falta de novedades de producto. Es difícil que una empresa sea capaz de transformar la industria cada pocos años. Pero Apple no es cualquier compañía: la firma de la manzana necesita esa capacidad de revolucionar para seguir siendo Apple. Jobs lo logró tres veces en apenas nueve años: con el iPod (2001), el iPhone (2007) y el iPad (2010). Ahora es el turno de Tim Cook.

A pesar de los problemas, las cifras de Apple siguen siendo espectaculares. Y la mejor forma de ponerlo en perspectiva es comparar sus principales magnitudes con las de otros de los gigantes tecnológicos.

Ingresa por el iPhone más que todo Microsoft
Apple ingresa más dinero con el iPhone que lo que factura Microsoft con la totalidad de sus negocios. El icónico terminal generó en el último trimestre unas ventas netas de 22.955 millones de dólares. Mientras, la multinacional tecnológica alcanzó en el mismo periodo unas ventas de 20.489 millones de dólares. Si se suma el iPad, Apple registró unos ingresos de 31.701 millones, más del doble de los de Google (13.969 millones), y también por encima de los de HP (28.400 millones en el trimestre cerrado el 31 de enero).

Desde que en 2010 Apple se convirtió en la mayor empresa tecnológica en términos de facturación, la compañía ha puesto mucha distancia respecto a sus competidores. En el último trimestre, su facturación fue de 43.603 millones de dólares, superior a la suma de las ventas de dos gigantes como Microsoft y Google. Sólo la supera Samsung, la única empresa capaz de hacerle sombra. De hecho, la coreana es la mayor tecnológica del mundo con una facturación de 48.000 millones de dólares en el último trimestre, un 16,8% más.

Gana igual que Microsoft y Google juntas
Apple registró un beneficio neto de 9.547 millones de dólares (7.300 millones de euros) de enero a marzo, un 17,8% menos que hace un año. Es la primera vez en una década en la que ha presentado una caída de las ganancias. Aún así, sigue siendo con diferencia la tecnológica más rentable.Gana prácticamente igual que Microsoft y Google juntas. Y también más que Samsung. Eso sí, mientras que Apple decrece, la coreana ha logrado incrementar su beneficio un 4,16% hasta los 6.460 millones de dólares.

Su margen bruto cae, pero sigue en un buen nivel
El margen bruto de la firma de Cupertino ha sido históricamente la envidia de las compañías de hardware, aunque muy inferior al de firmas de software como Microsoft (76,6%) y Goolge (57,4%). Hace un año, se situaba en un asombroso 47%. Sin embargo, ha caído hasta el 37,5%, por debajo del de Samsung (40,3%).

Parece difícil que Apple pueda recuperar márgenes muy por encima del 40%. La competencia de los fabricantes Android con producto de bajo coste obligará a la compañía a lanzar un iPhone más barato lo que, como ya ha ocurrido con el mini iPad, impactará en el margen y en la imagen de marca premium. Será el peaje que tendrá que pagar para poder competir en los mercados emergentes y ganar cuota de mercado.

Si lo que se compara es el margen operativo, Apple (28,8%) sólo es superada por Microsoft (37,15%). La firma está por encima de Samsung (16,4%) y Google (24,8%).

Bate a todos en caja
Apple es una máquina de hacer dinero. La compañía tiene 145.000 millones de dólares en caja, a años luz de sus competidores. Su inmensa caja es uno de los factores que justifica su elevado valor bursátil. Microsoft, por ejemplo, tiene 74.483 millones, mientras que Google acumula 50.000 millones. Por ponerlo en perspectiva, es superior a la facturación anual de HP (120.000 millones)

 

 

En esta noticia se describe la situación que esta viviendo la empresa Apple, la cuál esta sufriendo un descenso en sus beneficios.

Lo importante es poder determinar las causas de dicha situación. En mi opinión, el descenso puede venir dado por dos causas:
– La mala gestión de Apple.
– La buena gestión de los principales competidores.

También es posible que se trate de una combinación de las dos, pero en todo caso, es imperdonable que una compañía como Apple se equivoque en la toma de decisiones y, teniendo en cuenta su potencial, deberían corregir los errores cometidos para seguir liderando el sector como en los últimos años.

Se ha comentado que el hecho de que falte una figura tan importante como la de Steve Jobs repercute directamente en las innovaciones de la empresa y, en definitiva, en sus resultados. Aunque, en mi opinión,  una compañía del calibre de Apple no puede depender de una persona y existen muchos profesionales en todo el mundo que podrían relanzar la marca de forma satisfactoria.

Fuente: Expansión

Arnau Rojals

Merkel anima a España a exportar más a Latinoamérica

La canciller alemana, Ángela Merkel, ha asegurado en Chile que su país ya está incrementando su consumo interno para empujar la economía europea y sugirió que España debe aprovechar sus ventajas competitivas para exportar más a América Latina.

En una comparecencia de prensa en el Palacio de la Moneda junto al mandatario chileno, Sebastián Piñera,Merkel respondió así al presidente del Gobierno español, Mariano Rajoy, quien ayer, en ese mismo escenario, sugirió a Alemania aplicar políticas expansivas.

“Nosotros en Alemania pensamos que estamos haciendo nuestro aporte a una zona euro robusta”, defendió la canciller.

“En Alemania intentamos contribuir de la manera como lo dijo mi homólogo español en el sentido de incrementar el consumo interno y bajar la carga impositiva a la población para que aumente su consumo y de esta manera elevar también las importaciones a Alemania”, respondió.

De esa manera se podrá reducir el superávit comercial alemán, agregó.

Pero, a juicio de la canciller alemana, “una política económica expansiva también quiere decir” que los países europeos deben ofrecer productos competitivos al resto del mundo, como en su opinión pueden hacer España y Portugal en Latinoamérica.

En mi opinión, las declaraciones de Angela Merkel no tienen mucha importancia en contenido pero si en repercusión. La información transmitida podría haberla dado cualquier asesor con un mínimo de conocimientos en el marco de los mercados internacionales. Aún así, y sin quitarle importancia, el hecho de que haya sido la canciller alemana quién asesore al gobierno en ésta materia implica una mayor repercusión en las políticas para incentivar las exportaciones en ésta dirección.

Fuente: El Economista