Eurostat: el rescate a la banca tendrá impacto en deuda y déficit

La oficina estadística comunitaria Eurostat ha confirmado que el préstamo que recibirá España para recapitalizar a la banca a través del FROB tendrá un impacto directo en la deuda, como lo tendrán los intereses del mismo en el déficit.

Este impacto en el déficit llegará porque España deberá pagar unos intereses por la deuda que reciba de la UE (de entre el 3% y el 4% según confirmó la propia Comisión el lunes). Otra cosa distinta es que luego España cobre a los bancos un interés mayor que ése y pueda recuperar el dinero, pero ahí ya se introduce un factor de incertidumbre. Ésa idea de compensar los intereses a pagar por el Estado y los que va a cobrar a la banca es la que barajaba el presidente Mariano Rajoy cuando aseguró que el rescate no afectaría al déficit, según fuentes gubernamentales.

«El préstamo tomado por el Gobierno español incrementará directamente la deuda (…) Habrá también un impacto directo en el déficit por el gasto que se deriva de los intereses», señala Eurostat en una nota informativa.

Sin embargo, recalca que se desconocen de momento las cantidades y las condiciones asociadas al préstamo que el Gobierno español canalizará a través del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).

Impacto en función del tipo de ayuda
Aunque este impacto podría ser mayor, en función del tratamiento que se de a las inyecciones de capital del Estado en la banca. En este aspecto, el impacto en el déficit depende de si las inyecciones son consideradas como un gasto gubernamental.

«Una inyección de capital será considerada como una transacción financiera sin ningún impacto en el déficit si el gobierno actúa en la misma manera que un inversor privado», al buscar una remuneración a precios de mercado, señala la oficina estadística.

Por contra, una inyección de capital «es considerada un gasto gubernamental con un impacto en el déficit si el Gobierno está de facto cubriendo las pérdidas de un banco», indica.

Eurostat analizará, en colaboración con las autoridades estadísticas españolas la recapitalización caso por caso en cuanto se conozcan los detalles sobre el préstamo, agrega la nota.

Expansión

Josep Samsó

Fitch degrada la nota a 18 entidades españolas

La agencia de calificación ha bajado la nota a 18 entidades españolas tras el recorte de tres escalones que hizo la semana pasada al ráting soberano de España. Entre los bancos afectados por la rebaja se encuentran CaixaBank, Popular, Bankia y la Confederación Española de Cajas de Ahorros (CECA).

Entre las entidades afectadas están CaixaBank (BBB/A), Popular (BBB-, BBB), la CECA (BBB/BB+), La Caixa, Banco Guipuzcoano, Sabadell, Bankia, Banco Cooperativo Espanol, Kutxabank, Banco Mare Nostrum, Liberbank, Banco de Castilla-La Mancha, Unicaja Banco, Grupo Cooperativo Cajamar, Cajamar Caja Rural, Sociedad Cooperativa de Credito, Caja Laboral Popular, Caja Rural de Navarra, Sociedad Cooperativa de Credito, Grupo Cooperativo Iberico de Credito, Caja Rural del Sur, Sociedad Cooperativa de Credito, NCG Banco, Unnim Banc y Banco de Caja Espana de Inversiones, Salamanca y Sori.

La agencia ya había degradado previamente la calificación de los dos principales bancos del país, BBVA y Santander.

El recorte masivo de ráting a la banca española se debe a la rebaja que aplicó Fitch la semana pasada a la nota de España y al posible deterioro de la cartera crediticia de algunos bancos si la situación económica empeora.

El riesgo «es particularmente cierto para aquellos bancos cuya cartera crediticia está fuertemente expuesta al sector de la construcción e inmobiliario, y a los que tienen una escasa base de capital», apunta Fitch en un comunicado.

“Las instituciones afectadas por la rebaja de hoy son meramente los bancos nacionales. Por lo tanto, su capacidad de generar ingresos, su perfil de riesgo, el acceso a la financiación y los costes de financiación son muy sensibles a la evolución de la economía de España y a su mercado de vivienda”, reza la nota.

La agencia prevé “que España se mantenga en recesión durante el resto del año y en 2013, frente a nuestra estimación previa en la que esperábamos una leve recuperación económica en 2013”.

El director de ratings soberanos de Fitch, Ed Parker, también ha advertido hoy de que España no cumplirá con sus objetivos de déficit de 2012 y 2013 “por un margen considerable». Además, el analista cree que España mantendrá un alto déficit por cuenta corriente y que la confianza de los mercados hacia el país seguirá siendo frágil.

La semana pasada Fitch recortó en tres escalones el rating soberano de España, hasta BBB por los probables costes fiscales de la reestructuración y recapitalización del sistema bancario español.

La nota que Moody’s asigna a España es de A3, y la de Standard & Poor´s es de BBB+. Estos rátings, así como el asignado por Fitch, están en perspectiva negativa para otros posibles recortes.

Expansión

Josep Samsó

El déficit de las comunidades será del 2,2% frente al 1,5 % previsto

Las comunidades autónomas (CCAA), a pesar de sus planes de ajuste, no cumplirán su objetivo de déficit para 2012 del 1,5% del PIB, y se situará en el entorno del 2,2%, debido a que su previsión de ingresos está por encima de la realidad, según un estudio de la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea).

En la presentación del informe, el experto de Fedea Juan Rubio ha recalcado que el cálculo excesivo de los ingresos por parte de las comunidades es de 12.235 millones, cantidad a la que hay que restar la previsión de ingresos por valor de 4.710 millones por medidas gubernamentales, tales como el aumento del IRPF o el céntimo sanitario. Por lo tanto, la sobrevaloración de ingresos alcanzaría los 7.525 millones.

Además, ha recalcado que las comunidades autónomas son responsables del 60 % del gasto público y ha añadido que en este sentido tienen un grave problema porque la educación y la sanidad son ámbitos difíciles de recortar.

Rubio ha criticado el grave problema de opacidad que tienen las cuentas de las comunidades y ha subrayado que las revisiones del déficit de algunas de ellas dañan la credibilidad de España.

El experto de Fedea ha mostrado su desconfianza en los planes de ajuste de las autonomías por el hecho de que tradicionalmente no han servido para nada.

Asimismo, ha indicado que hay tres comunidades que están muy mal, Valencia («que debería ser intervenida») y en menor medida, La Rioja y Castilla y León.

Según el estudio, el mayor déficit en 2012 corresponderá a Castilla-La Mancha (4,9%), seguida de Murcia (3,7%), Baleares (3,4%) y Comunidad Valenciana (3,3%), mientras que la mejor situada es Madrid con un déficit del 0,8%.

Por otra parte, Rubio ha defendido un aumento de impuestos al tener España una de las presiones fiscales (relación entre los ingresos tributarios totales de un país y su renta nacional) más bajas de su entorno (35,1% frente al 45,4% de la zona del euro).

En su opinión, con el estado de bienestar que se quiere hay que pagar más impuestos, «porque no se puede tener una presión fiscal a la americana y un gasto a la alemana».

A este respecto, ha abogado por una subida del IVA y por trasladar algunos productos a un nivel superior (del tipo reducido al general, por ejemplo), y también por incrementar los impuestos especiales y algunas tasas.

En cambio, ha mostrado su disconformidad con algunas medidas fiscales del Ejecutivo, como la recuperación de la deducción por compra de vivienda y ha apostado por bajar drásticamente los impuestos sobre las rentas laborales.

Rubio ha augurado que a mediados del año que viene España saldrá de la recesión, afirmación que ha fundamentado en el hecho de que históricamente una recesión nunca ha durado más de seis trimestres.

Expansión

Josep Samsó

Alemania rechaza los eurobonos y apunta que depende de España pedir un rescate

El portavoz del Gobierno alemán insiste en rechazar la emisión de eurobonos a corto plazo, tal como sugiere hoy WSJ, y subraya que sólo se discutiría tras un proceso de integración de varios años. Subraya que la decisión de un rescate le compete sólo a España, en referencia a lo que asegura de Der Spiegel.

«El Gobierno alemán considera que en este momento la emisión de eurobonos no es la respuesta adecuada a la crisis», ha señalado el portavoz del Gobierno teutón, Steffen Seibert, en referencia a la información aparecida hoy en el diario The Wall Street Journal, la cual asegura que Alemania podría estar planteándose cambiar su postura a cambio de que los miembros del euro cediesen a Bruselas más soberanía fiscal.

Pero Seibert insiste en que sólo tras «un proceso de años» se podría llegar a una situación en que se pudiera pensar en un instrumento semejante. «Creo que aquí ya hemos tenido con frecuencia ese debate y que se ha repetido hasta la saciedad lo que hay que decir sobre el mismo», dijo Seibert, visiblemente irritado, durante la habitual rueda de prensa de los portavoces del Gobierno, informa Efe.

Respecto a España, el portavoz gubernamental ha recalcado que «el Gobierno español conoce bien los recursos y mecanismos europeos a su disposición y, si los necesita, Europa estará ahí, para apoyar a España. La decisión de pedir o no el rescate es decisión soberana de España», ha señalado, según informa Elmundo.es.

Seibert responde así a la información aparecida este fin de semana en el semanario alemán Der Spiegel, según el cual el ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, habría presionado al titular español de Economía, Luis de Guindos, para que España recurra al fondo de rescate europeo ante el temor de que no logre salir a flote por sí misma, algo que hoy también niega el Gobierno en palabras de la secretaria general del Partido Popular, María Dolores de Cospedal.

«La canciller Angela Merkel ha dicho con frecuencia que en los eurobonos sólo se podrían pensar después de un largo proceso de integración europea que tardaría años y al término del cual eventualmente se podría dar una situación en que ese instrumento sería viable», añadió.

Merkel ha hecho de su rechazo a los eurobonos una de las banderas de su Gobierno por considerar que un instrumento de esa naturaleza comprometería excesivamente a Alemania con la deuda de los países en crisis que además tendrían menos presión para realizar sus ajustes fiscales.

Recientemente, la canciller insistió en ese rechazo asegurando que ni siquiera existen bonos comunes de la deuda de los 16 estados federados alemanes -aunque algunos los quisieran- sino sólo títulos de cada uno de ellos y de la federación.

Aunque las dos principales fuerzas de la oposición, el Partido Socialdemócrata (SPD) y Los Verdes, han criticado continuamente la política europea de Merkel en general han evitado hasta ahora una posición clara con respecto a los eurobonos. Dichos títulos, según encuestas de opinión, son rechazados por dos terceras partes de los alemanes.

Una herramienta alternativa ha sido sugerida por el Consejo Asesor de Economistas del Gobierno germano, los llamados Cinco Sabios, que consiste en crear un pacto europeo de amortización de la deuda.

Según esa herramienta, que tampoco ha sido asumida como posibilidad inmediata por el Gobierno de Merkel, se formaría una especie de fondo común con la deuda soberana de cada uno de los países de la eurozona que supere el 60% del producto interior bruto (PIB) respectivo.

Expansión

Josep Samsó

«No puedo concebir que el BCE haga con España lo que el FMI hizo con Argentina»

El exministro de Economía de Argentina Domingo Cavallo advierte de que sería «una insensatez» que el organismo monetario «no actúe» para ayudar a España porque «si cae, sufrirán no sólo los bancos, sino el pueblo alemán».

Domingo Cavallo.

«Si el Banco Central Europeo no presta suficiente apoyo, España no va a tener otra alternativa que el corralito». Lo dice quien fuera ministro de Economía de Argentina bajo las presidencias de Carlos Menem y Fernando de la Rúa, Domingo Cavallo (Córdoba, Argentina, 1946). La semana pasada participó en Madrid en una conferencia del IE Business School donde ofreció su perspectiva sobre las actuales tensiones económicas en Europa. También atendió a EXPANSIÓN.

Con todo, Cavallo cree que dicho corralito, que en el país austral tuvo lugar cuando él era ministro en 2001, «no va a ocurrir» en el caso español. «A mí me parece que sería una insensatez que la Unión Europea, conociendo tanto la experiencia argentina como otras crisis financieras, que el BCE no actúe», advierte. «No puedo concebir que el BCE le haga a los países europeos, en particular a España, lo que nos pasó a nosotros con el Fondo Monetario Internacional en 2001», acusa.

Además, recuerda que es mucho lo que está en juego con la situación actual: «Si cae España o varios países más, también van a sufrir mucho no sólo los bancos, sino el pueblo alemán». Tampoco le cabe en la cabeza que el organismo presidido por Mario Draghi «no aporte al sistema monetario español toda la liquidez necesaria, no se me ocurre que haya tanta insensatez en Europa como para obligar un gobierno como el de España o de cualquier gobierno europeo a poner restricciones a la retirada de depósito de todos los bancos».

¿Vuelta a la peseta?
Cavallo desaconseja «totalmente» que España abandone el euro y trate de reemplazar el euro por la peseta, «como algunos destacados economistas lo está recomendando». «Si España vuelve a la peseta, dentro de 10 años va a estar como está Argentina hoy, o incluso peor». ¿Cuál es la diferencia? «Argentina tuvo la gran suerte del precio de la soja. Por supuesto, España través del turismo o otras actividades se beneficiaría de una fuerte devaluación, pero eso produciría inflación», vaticina.

También tiene palabras para la arquitectura institucional de la UE. «Creo que el BCE y los alemanes van a acabar dándose cuenta de que además de una unión monetaria, lo que ustedes necesitan es una unión financiera», apunta el exministro argentino. Y va al detalle: «No es posible que con una moneda única se tengan regímenes nacionales de depósitos, por ejemplo. Para eso se necesita cambiar el Tratado de la Unión Europea. El BCE tiene que hacer una superintendencia bancaria, tiene que hacer un sistema de garantía de los depósitos».

Expansión

Josep Samsó