Shadow Banking

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Ya es un tema que empieza a preocupar cada vez más en mercados chinos el nombre de Shadow banking. para los que no estén familiarizados con este concepto es la expresión de todos aquellos departamentos o pequeñas empresas o incluso las mismas filiales de otros grandes bancos, nacidas, por el simple motivo de poder responder a toda la demanda latente y creciente que va apareciendo para los préstamos económicos y financieros.
Es por ello que empieza a preocupar el fuerte crecimiento en el sector chino, con una cifra alarmante de un 30% por ejercicio financiero, frente al 10% cifra en el resto del mundo. Desde el CaixaBank research encuentran un punto de inflexión el no poder determinar ni calcular con exactitud el verdadero impacto del Shadow banking en el PIB chino y mundial. Se sabe que la cifra que ocupa este sector en el PIB chino es del 80%, bastante más bajo del nivel calculado en EE UU que alcanza el 150% del PIB. No obstante, es la rapidez con la cual va creciendo en el PIB Chino lo que alarma.

“Este tipo de banca se caracteriza por evitar las regulaciones a las que está sometido el sistema bancario de un países. Este tipo de financiación está muy extendido en los países anglosajones, ya sea a través de los hedge funds, sociedades de capital riesgo, inversores privados que dan crédito a empresas o cualquier otro tipo de sociedades que se comporte como un banco sin la necesidad de ceñirse a la regulación pública del sector.”

Todo esto puede que sea beneficioso para el sector financiero chino, para poder repartir los posibles riesgos económicos que puedan haber en el país. El problema es que la mayoría de las destinaciones de estos créditos y estas ayudas están poniendo en riesgo parte del sistema económico y bancario chino en parte porque el objetivo de dichos ejercicios no ayudan de la manera esperada al estado, y por otro lado, dada la intervención formal del sector bancario en dichas actividades. Lo que ha derivado a dudosos préstamos y reclasificaciones que el Estado no puede controlar.
Por este motivo el Banco Popular de China a partir de este mismo trimestre calcular a todas las actividades económicas derivadas de este sector fuera del balance del p.i.b. del país para poder regular y medir la expansión de crédito en el país.

Elaboración propia de una noticia de la fuente: El Economista

#EntornoEconómico: Abril, un mes ralentizado en China para la producción industrial, la inversión y el comercio

La inversión inmobiliaria, en cambio, acelera su ritmo de crecimiento para situarse en un 7,2% en el agregado del primer trimestre.

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Los indicadores de producción industrial, inversión en activos fijos y de ventas al por menor de China, divulgados por la Oficina Nacional de Estadísticas, registraron en abril menores incrementos interanuales que en marzo.

En concreto, la producción industrial creció un 6% en el cuarto mes del año con respecto al mismo mes del año pasado, ocho décimas menos que en marzo, mientras que las ventas minoristas subieron un 10,1% interanual, cuatro décimas menos. Además, la inversión en activos fijos acumuló un alza del 10,5% en el primer cuatrimestre del año en comparación con el mismo periodo de 2015, frente al ascenso interanual del 10,7% que exhibía al cierre del primer trimestre. Estas cifras, aun siendo elevadas, reflejan la tendencia a la desaceleración paulatina de la segunda economía mundial.

La inversión inmobiliaria, en cambio, aceleró su ritmo de crecimiento para situarse en un 7,2% en el agregado del primer trimestre respecto al mismo lapso del año pasado, un punto porcentual más que en el acumulado hasta marzo. Esta mejora, sustentada casi totalmente por las medidas de estímulo puestas en marcha por las autoridades del gigante asiático, sigue la tendencia de los últimos meses y se concentran, casi exclusivamente, en las grandes ciudades.

En la industria, los sectores automovilístico y tecnológico experimentaron sólidas expansiones de un 12,1% y un 8,3%, respectivamente, en términos interanuales, secundados por un alza del 6,9% en la industria. Sin embargo, la minería —en pleno declive del sector por los bajos precios de las materias primas en todo el mundo— se quedó casi en plano con un ligero ascenso del 0,1%, con lo que lastró la producción industrial china.

La Oficina Nacional de Estadísticas elabora el indicador de producción industrial con los datos aportados por las empresas con facturaciones anuales superiores a 2,7 millones de euros.

Elaborado a partir del artículo de EL PAÍS

Álvaro Jiménez Domínguez

El ‘smartphone’ toca techo: las ventas dejan de crecer #entornoeconomico

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Los smartphones son teléfonos inteligentes pero tienen límites. Por primera vez en su breve historia las ventas de los móviles multifunción se han estancado. En el primer trimestre de 2016, se vendieron 334,9 millones de terminales, solo un 0,2% y 600.000 unidades más que en los mismos meses del año anterior, según la consultora especializada IDC.

Las causas de este estancamiento son la fuerte saturación de teléfonos inteligentes en los mercados desarrollados, el batacazo de las ventas que ha sufrido Apple y el alto precio. Mercados como Estados Unidos y Europa ya están repletos de smartphones y a los usuarios nos le da tiempo a reponerlos por los nuevos modelos. Además, el mercado chino se ha enfriado drásticamente y los consumidores se han lanzado a marcas más asequibles que han irrumpido en el mercado como Oppoy Vivo Mobile.

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Se lleva mucho lo de llevar gama premium algunos porque le dan mucha utilidad y otros por hacer ostentación. No creo que desciendan mucho las ventas en comparación con las gama media donde existe una competencia bestial, espero en este sentido que la marca española Bq sobreviva y sea todo un referente a nivel mundial, sin duda su mérito seria impresionante.

Efectivamente pretender que el consumidor se gaste 700 euros cada 12 meses en un smartphone no solo es utópico sino inútil: las supuestas bondades que se derivan de las características supuestamente “Premium” no las utiliza ni el 1% de los usuarios. Por 150 euros tienes lo que necesitas, lo demás es extra. Y aún así renovar cada año es poco menos que imposible. Y sino que esos magnificos fabricantes se den un paseo por el metro en hora punta y vean que modelos de movil salen a relucir.

Los telefonos portatiles han alcanzado el techo de innovaciones. Los nuevos modelos incorporan versiones ligeramente mejores de los dispositivos ya existentes, pero pocas o ninguna nueva funcion. No hace falta ser un guru de la tecnologia para adivinar que pronto seran reemplazados por nuevos (e igualmente caros).

Noticia realizada por Oriol Castellà a través de la fuente elpais.com

#entornoeconomico Un dólar débil para rescatar a China

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La caída del dólar de las últimas semanas es, en mi opinión, una maniobra diseñada y coordinada con el objetivo final de devaluar el yuan, la divisa china, cuyas crisis de los últimos meses la habían convertido en una amenaza para la estabilidad financiera global. A primera vista, parece que la devaluación del dólar (causa) ha arrastrado de forma indirecta al yuan (efecto) a través de rígido tipo de cambio frente al dólar. Pero la causalidad es exactamente al revés. Es decir, con el objetivo de devaluar del yuan (causa) los principales bancos centrales del mundo han diseñado y coordinado la devaluación del dólar (efecto). Una perspectiva que explica la sorprendente caída de la moneda estadounidense como una solución necesaria y totalmente lógica. Como analizaba hace apenas dos meses en La inevitable gran devaluación del gigante asiático, “la devaluación del yuan es necesaria, deseada, e inevitable. La cuestión no es si China va a devaluar su divisa o no, sino cuándo, cómo, y cuánto”.

Las mini-devaluaciones del yuan contra el dólar de agosto del 2015 y de enero del 2016 habían mandado un mensaje claro a los mercados: la fortaleza del dólar y la rigidez de su tipo de cambio eran un problema serio para la economía china, y abrían una nueva y peligrosa etapa en la guerra de las divisas. Un paso natural en el que China intentaba romper sus ataduras con el poderoso dólar, e intentar recuperar parte de la competitividad perdida contra Europa y Japón. Pero la guerra de las divisas que busca exportar los problemas a otros países no arregla nada y contribuye a una insostenible espiral deflacionista que puede acabar destruyendo a todos, como analizo en La amenaza de la proliferación monetaria. Las mini-devaluaciones del yuan convulsionaron a los mercados mundiales con enormes pérdidas y volatilidad, e incentivaron la especulación contra el yuan y la salida de capitales, obligando al Gobierno y Banco Central Chinos a intervenir agresivamente.

La transición en el régimen de tipo de cambio es extremadamente delicada, a lo que hay que añadir los enormes desequilibrios y problemas estructurales que afronta China, que muchos expertos creen podría dar lugar a una crisis enorme y sin precedentes. Ante semejante problemática, y por el interés del bien común, los cuatro jinetes del apocalipsis monetario -la Reserva Federal, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón, y el Banco Central Chino- plenamente conscientes de los riesgos, acordaron una tregua en la guerra de las divisas para favorecer una devaluación indirecta del yuan a través de una devaluación del dólar. Una dinámica que me hace pensar en el dicho “si Mahoma no va a la montaña, la montaña va a Mahoma”, porque de una forma u otra, la pérdida de valor de la moneda de China era y sigue siendo “necesaria, deseada, e inevitable”.

Tregua en la guerra de divisas

De esta manera, la depreciación implícita del yuan se ha producido a través de dos frentes paralelos. Por un lado, la tregua en la guerra de las divisas, el pacto de caballeros acordado durante las recientes reuniones del G-20, que limita el uso de políticas monetarias para la manipulación de los tipos de cambio. Así se explica el drástico cambio de estrategia del BCE del pasado 11 de marzo, con más mecanismos directos dirigidos a fomentar el crédito interno, y con menos mecanismos indirectos dirigidos a la devaluación competitiva del euro, como había hecho hasta entonces -como analizo en Tregua en la guerra de las divisas-. Un pacto que ha impactado a Japón más que a nadie, con la rápida apreciación del yen e importantes caídas en la bolsa Japonesa, tal y como explico en Abenomics y el Helicóptero Monetario. Por otro lado, la drástica revisión a la baja de tipos de interés en los Estados Unidos. Una nueva muestra del poder de la narrativa de los bancos centrales que complementa medidas “cuantitativas” con medidas “cualitativas”, como demostró Mario Draghi con su “whatever it takes” que marcó un punto de inflexión para el euro y para Europa. En esta ocasión, Janet Yellen, la presidenta de la Reserva Federal, sorprendió a casi todos con tono ultraconservador que abría la puerta a posibles bajadas de tipos de interés -en vez de subidas, como esperaba el mercado- debilitando al dólar y dando una nueva dosis de acomodación monetaria para los mercados globales. El resultado neto ha sido una devaluación del yuan contra su cesta de importaciones y exportaciones, que también ha contribuido a las subidas de los mercados de materias primas, mercados emergentes y, en general, los activos de riesgo. Una dinámica que puede continuar a medio plazo, pero difícil de mantener indefinidamente porque la debilidad del dólar es insostenible.

La economía de Estados Unidos está recibiendo una potente ronda de incentivos indirectos a través de la debilidad del dólar, los bajísimos tipos de interés a largo plazo, las altísimas valoraciones en la bolsa y el amplio acceso de crédito a un coste bajo. Todos ellos factores muy favorables tanto en términos absolutos como relativos para el desarrollo económico en los Estados Unidos, y que obligarán a la Reserva Federal a subir tipos de interés, devolviendo a la divergencia de las políticas monetarias, y favoreciendo la apreciación del dólar. Las condiciones actuales son una ventana de oportunidad que debe aprovechar China para reactivar el crecimiento y desligar su moneda del dólar, esperando que Japón y Europa respeten la tregua, y esperando también que los mercados reaccionen de forma positiva. Y cuanto antes mejor, porque la bolsa y los mercados de crédito chinos están empezando a dar nuevas señales de estrés ante unos problemas que vienen de lejos y que no se van a solucionar fácilmente. El gobierno Chino lo sabe, y está intentando reequilibrar y restructurar su economía, a la vez que mantener niveles mínimos de crecimiento. Un proceso extremadamente delicado, que utilizando la metáfora de Mohamed El Erian, puede ser determinante en dirección de la economía y mercados mundiales ante el “cruce de T” que se avecina.

Fuente: elmundo.es

Comentario:

En China hoy hay una crisis que esta afectando al resto del mundo, se esta llevando a cabo una política monetaria expansionista, decidida por el estado, que tiene como principal objetivo aumentar la cantidad de dinero en circulación. Para esto necesita devaluar e yuan lo que favorizará el consumo, la inversion, y las exportaciones.  Estados Unidos esta devaluando su moneda con el objetivo de devaluar el yuan y devolver la estabilidad económica.

Maria Isabel Muñoz

#EntornoEconómico: “Alibaba supera a Walmart como el mayor vendedor del mundo”

La plataforma china de comercio electrónico logra el mayor volumen de productos vendidos, por encima de la cadena estadounidense

El gigante estadounidense del comercio Walmart tiene otro motivo para estar preocupada por la irrupción de Internet en el negocio del comercio minorista. El portal chino de comercio por Internet Alibaba comunicó la pasada madrugada al regulador de Wall Street que superó a la cadena estadounidense por el valor de las ventas brutas que realiza a través de sus diferentes plataformas, lo que de facto le convierte en la mayor compañía del mundo en ventas al por menor.

A la hora de mirar este ranking de vendedores, es importante señalar que ambas empresas son muy distintas: Walmart es una cadena de grandes superficies, que comercializa productos que compra a proveedores y gestiona en sus propios centros logísticos. Factura por esos productos directamente. Mientras, Alibaba es en realidad un intermediario virtual: gestiona una plataforma donde terceras empresas comercializan sus productos, a cambio de dejarle al gigante chino una comisión. Así, el volumen de sus ventas es enorme (el mayor del mundo según esta última revisión).

Los ingresos finales de Alibaba, de hecho, no se corresponden con esas ventas, sino con el porcentaje que cobra de comisión. La compañía china tuvo una facturación de 11.000 millones de dólares en los nueve primeros meses del ejercicio 2015, que cerró el 31 de marzo. Los ingresos de Walmart fueron de 478.600 millones en el año, lo que le coloca al frente del Fortune 500 por delante de Exxon Mobil y de Chevron. Amazon, el rival a batir, facturó 107.000 millones el año pasado.

Alibaba es un gran almacén virtual. Su crecimiento ha sido exponencial. Se come ya tres cuartas partes del negocio minorista en China, el país más poblado del mundo. La compañía fundada por Jack Ma está en paralelo en proceso para llevar ese dominio aplastante más allá de su mercado natural en Asia y poder plantar cara a Amazon. Con esa afirmación da por hecho que supera el casi medio billón de dólares del valor de la mercancía que movilizó Walmart en 2015.

El conglomerado ya adelantó hace dos semanas, diez días antes de cerrar sus cuentas anuales, que acumulaba en el año un volumen bruto de ventas por un valor de 476.000 millones. El crecimiento de Alibaba está siendo espectacular, al triplicarlo en solo tres años, y espera doblar para 2020. Ya en la publicación de los resultados del tercer trimestre indicó que superó los 400 millones de compradores activos en China.

Al cotizar en el New York Stock Exchange, Alibaba debe comunicar cualquier hecho relevante de su negocio al regulador del mercado de valores en EE UU. Los datos con las ventas anuales brutas realizadas a través de sus portales Taobao o TMall están auditados por PriceWaterhouseCoopers. La compañía concretará las cifras dentro de dos semanas, cuando presente resultados.

Este masivo volumen de ventas de Alibaba pone además en evidencia que el consumidor chino está inmerso en cambio similar al que se ve en las economías occidentales, donde las ventas que antes se hacían en las tiendas físicas se están trasladando hacia el comercio electrónico. Las ventas del portal representan ya el 10% de los ingresos que el negocio minorista mueve en China.

Es impresionante que una empresa tan grande e importante como Walmart sea superado por Alibaba. Era algo que se veía venir ya que, al ser una empresa online, no necesitas de una presencia física para comprar cualquier cosa que puedas encontrar.

Walmart también tiene un servicio de venta online, puedes hacer el super vía online o compras de productos que ofrecen, pero es difícil superar a una empresa que ha llegado a recaudar en un solo día 14 mil millones de dólares.

Esto no significa que Walmart esté decreciendo, sigue creciendo gracias a su expansión internacional, pero Alibaba gracias a que no debe de pagar rentas o compras de nuevas bodegas en otros países o impuestos distintos en cada país, le es más fácil introducirse a otros países ya que lo que deben de cubrir son envíos y contratar más gente en sus propios almacenes .

Vía:El País

#EntornoEconómico:”Catalunya y Madrid se reparten el 80% de las inversiones chinas en España”

 

En el pasado 2015 Catalunya captó más del 40% de la inversión china en España, sobre un total de 600 millones invertidos. En gran parte, la parte catalana se explica por el interés que grandes multinacionales del país asiático como Lenovo o Bright Food han mostrado por el territorio catalán.

Catalunya y Madrid se reparten el 80% de las inversiones chinas en España

La profesora de ESADE Ivana Casiburi ha destacado la adquisición de Miquel Alimentació por parte de Bright Food por un valor cercano a los 225 millones de euros como una de las operaciones más destacadas del año 2015, tras presentar el informe “Inversión China en Europa 2015” en Barcelona.

La directora del informe ha explicado que la inversión china en España se concentra en un 80% a partes “iguales dependiendo del año” entre Catalunya y la Comunidad de Madrid.

Nuevas inversiones

Asimismo, ha celebrado que compañías como Lenovo, Cronos Group o Haier hayan decidido instalar en Barcelona su centro de operaciones en el sur de Europa, unos hechos que “están convirtiendo a Catalunya en la puerta de entrada a Europa de China”.

En el sector de las finanzas, el China Construction Bank (CCB) abrió el pasado mes de julio su primera sede en España en la ciudad de Barcelona, que empezó su actividad con un capital registrado original de 20 millones de euros.

El informe apunta que existen una serie de valores compartidos entre China y Catalunya entre los que destacan “el espíritu emprendedor, la creciente apertura al exterior y la apuesta por la industria como base de una economía fuerte”.

Operaciones futuras

Casiburi ha explicado que actualmente hay “unas tres operaciones importantes que se están cocinando en España” en los sectores turístico, energético e inmobiliario, cuyo valor podría “hasta triplicar” la inversión china acumulada en España hasta la fecha.

Así, una de las conclusiones a las que llega el estudio es que Catalunya busca posicionarse como la puerta de entrada a la regiones de Europa, Oriente Medio y África y como un puente “inmejorable” con Latinoamérica para la inversión china.

Reconocimiento internacional

El secretario de Economía y Competitividad de la Generalitat, Joan Aregio, también presente en el acto, ha reconocido que Catalunya “tiene aún margen de mejora para captar inversiones chinas”, a la vez que ha recordado que la comunidad catalana fue reconocida hace dos semanas por el Financial Times como la región del sur de Europa más atractiva para invertir.

En este sentido, el estudio señala que Catalunya cuenta con un sector logístico “potente”, con infraestructuras de primer nivel, excelencia científica, talento y ferias y congresos de referencia internacional

Las inversiones que China está haciendo alrededor de la Unión Europea son siempre bienvenidas. El problema es que los chinos se están apoderando del mundo poco a poco, comprando las empresas que una vez se jactaban de nunca venderse. Pero comprando empresas no se puede gobernar el mundo.

Todo en exceso es malo, así que si se le pasa la mano a China con las inversiones externas podrían verse en problemas cuando otras economías crezcan y se desarrollen, China seguirá siendo un país con gente paupérrima y mano de obra baratísima. China debe de apostarle más a la industria china para así elevar el nivel socioeconómico de los chinos y llegar a ese punto de crecimiento representativo y no un inflado 10% o 15% que solo enriquece a las cabezas de las operaciones.

 

Vía: La Vanguardia

#EntornoEconómico: China aprueba el Plan Quinquenal

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China ha aprobado su XIII Plan Quinquenal, el primero bajo el presidente Xi Jinping, que busca el crecimiento económico anual para doblar en 2020 su PIB y la renta per cápita que tenía en 2010.

Tras casi dos semanas de reuniones, concluyó hoy su reunión anual aprobando el plan de la línea a seguir por el Gobierno estos próximos cinco años. Éste nuevo plan quinquenal modernizará el antiguo entramado industrial del país, lo que supondrá un recorte de su capacidad.

Entre los objetivos más destacados, se pretende crear 50 millones de empleos urbanos y que la tasa de urbanización llegue al 60% de la población.

También se reserva un lugar a la innovación, ya que se distribuirán la mano de obra, la tecnología y el capital para facilitarla y se incentivará el emprendimiento.

El plan espera tener a finales de década 30.000 km de líneas de ferrocarril de alta velocidad, frente a los 19.000 km actuales, con el fin de que el 80% de sus grandes ciudades estén conectadas a través de esta red.

Entre otros temas clave en la lucha contra la contaminación, como es la energía, aprueba un límite de consumo de energía anual para el período de 2016 a 2020, con tal de reducir el consumo de carbón.

De ésta forma, se mantendrá el consumo por debajo de 5.000 millones de toneladas de carbón estándar anuales en ése período, 700 millones menos que lo consumido en 2015, según el borrador del plan quinquenal.

 

China también se marca objetivos en otros ámbitos y creará estos años “un sistema más integrado de seguridad nacional” aumentando los mecanismos de censura y las operaciones de contraespionaje.

Con estas y otras medidas, el <gobierno chino acelerará las reformas para afrontar la desaceleración del gigante asiático, que registró en 2015 su menor crecimiento en un cuarto de siglo.

Como escribí en mi artículo anterior sobre China, con estas medidas, el Gobierno chino pretende aumentar su popularidad frente a la decaída que ha sufrido en los últimos tiempos desde el cierra de su bolsa.

 

Artículo elaborado a partir del diario Expansión

 

Álvaro Jiménez Domínguez