China – EEUU: ¿Quién depende de quién?

Os recomiendo encarecidamente un artículo que nos habla del papel clave de China en la crisis mundial actual. Siempre se nos ha planteado como origen de la crisis a EEUU como principal culpable, y es bien cierto que ha tenido un gran peso en el desencadenante de la crisis. Pero alguien ha estado alimentando la burbuja de EEUU, y ese alguien es China.

Este artículo nos explica de forma muy clara la relación de codependencia entre las dos potencias económicas. Por un lado están las exportaciones Chinas y el gran ahorro de este país, y por el otro las importaciones de EEUU y el elevado consumo. ¿Quién depende de Quién?

Esta codependencia ha contribuido a la crisis global y por tanto China también ha tenido un gran peso en esta crisis. En este punto se nos plantea la necesidad de un cambio para que los desequilibrios comerciales a nivel global no se vuelvan a dar, y para ello China deberá variar su actual política de crecimiento hacia un mayor consumo interno.

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 Hasta Ahora

China ha construido su economía basada en las exportaciones baratas consiguiendo un doble objetivo:

  1. Tener el mayor crecimiento de su historia en un tiempo récord
  2. Calmar a su población empobrecida creando puestos de trabajo

Como consecuencia del espectacular incremento del superávit comercial en los últimos años (los últimos datos de 2009 sitúan el superávit comercial en más de 360000 M$), China se ha encontrado con una ingente cantidad de Dólares que ha utilizado para comprar Bonos del Tesoro norteamericano.

Esto ha contribuido (aunque no es la única causa) a que haya habido bajos tipos de interés en los últimos años en EEUU, favoreciendo el alto endeudamiento y el consumo.

 

 Balanza comercial china

Fuente: Informe China 2009 – Grupo Brahms – MTT1

 

En resumen, China ha estado prestando y exportando y EEUU pidiendo prestado y consumiendo.

 

Divisa

Para conseguir esto China ha basado su economía en las exportaciones, por lo que la posible apreciación de Yuan podría significar un coste no asumible para el gigante asiático. Por este motivo ha intervenido en los mercados de capitales para mantener su moneda baja respecto al dólar. De esta forma China mantiene su ventaja competitiva como país exportador.

Si China no mantuviera artificialmente su divisa baja, por el superávit en la balanza comercial el Yuan tendería a apreciarse y por tanto las exportaciones se encarecerían. Devolviendo de este modo el equilibrio comercial. Pero China esto no lo puede permitir.

Ha habido muchas críticas a China por mantener su divisa barata artificialmente, no sólo de EEUU, sino también de la comunidad internacional por las grandes implicaciones que está teniendo a nivel global.

 

Ahorro

Si el primer factor del desequilibrio global son las exportaciones chinas, el segundo factor que es consecuencia del primero es el gran ahorro Chino. El ahorro se da tanto a nivel de empresas, gobierno y familias debido a las políticas de subvenciones gubernamentales.

 

Tensiones

Últimamente se están produciendo declaraciones desde ambos bandos criticando a la parte contraria. Os detallo algunas de ellas.

  • “Hemos prestado una enorme cantidad de dinero a EEUU. Desde luego estamos preocupados por la seguridad de nuestros activos..”. Wen Jiabao primer ministro chino.
  • ”El presidente Obama, respaldado por las conclusiones de muchos economistas, cree que China está manipulando su divisa”. Timothy Geithner secretario del tesoro norteamericano.
  • China, Rusia y Brasil estudian crear una divisa alternativa al Dólar como divisa de reserva mundial.

 

Desempleo

Las consecuencias para China también son graves en estos momentos, como demuestra el desempleo masivo en las ciudades costeras del sur debido a la caída de las exportaciones. Éstas eran las zonas geográficas que más han crecido en la última década con el boom de China.

 

Posibles Salidas

  • China deberá consumir más y Occidente menos.
  • Si China consume más repartirá su riqueza entre sus ciudadanos, en lugar de permitir que solamente se acumule en las arcas del gobierno y de las empresas.
  • China ya ha comenzado a invertir en infraestructuras que favorecerán a un crecimiento más a largo plazo y sostenible.

Contrapartidas

Si la clase media China se convierte en una potencia económica global, va a afectar a la demanda energética China, y puede hacer que haya un acercamiento entre China, Irán y Arabia Saudí, cosa que complicaría aún más el frágil equilibrio de poder en Oriente Medio.

Si China se convierte en un gigante consumidor.. hecho que económicamente interesa a todo el mundo por el gran mercado que se abriría.. podrá el planeta satisfacer las necesidades energéticas chinas?

 

Tendremos que estar atentos a los acontecimientos en los próximos meses…

Javi Millet

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